AI短剧风口炸裂:狂欢的是观众,买单的是大佬,赚钱的却是卖水的?

全文摘要：2026 年国内微短剧市场规模预计冲破 1210 亿元。但翻开三家头部玩家的中报：万兴科技被算力吃掉利润，掌阅科技被投流榨干毛利，中文在线手握爆款依然亏损。真正闷声发大财的，是按 Token 收费的算力商、抽水的模型商和拿走买量钱的流量平台。淘金者与卖水人，谁是终局赢家？

根据行业预测，到 2026 年，国内微短剧和漫剧的市场规模将冲破 1210 亿元的大关！这哪是风口啊，这简直是在天上下暴雨——落下来的全是金子。

可当你翻开各大上市公司的 2026 年半年度报告，想看看这场千亿狂欢里的"造富神话"时，却会发现一个极其有意思的现象：

如果我们把万兴科技、掌阅科技和中文在线放在一起对比，就会发现它们各自踩中了 AI 短剧的不同"烧钱坑"：

作为国内 AIGC 创意软件的龙头，万兴今年上半年营收搞下了 7.06 亿元。听起来挺牛对吧？

可仔细一看账单，好家伙，光是服务器费用就砸了 5450 多万元，同比暴增 71.6%！为什么？因为用户玩嗨了啊！上半年他们的 AI 服务器被调用了超 9 亿次，同比暴涨 80% 以上。你每用 AI 渲染一段炫酷的短剧视频，背后的算力显卡就在疯狂抽风。

万兴赚来的辛苦钱，一转眼全充值进了算力大佬的账户里，纯纯的"算力打工人"。

再看掌阅科技，上半年营收 17.84 亿元，光是短剧等衍生业务就轰下了 11.85 亿元，同比增长超 41%！

然而净利润呢？依然亏损了 5000 多万。钱去哪儿了？答案是极致的推广费（投流）。在这个"酒香也怕巷子深"的时代，短剧想爆就得砸钱买量。掌阅在前面冲锋陷阵砸短剧，绝大部分毛利却直接拱手送给了流量平台，沦为"投流工具人"。

作为手握大把小说 IP 的源头玩家，中文在线在短剧赛道上的跑通速度极快，短剧业务收入一路狂飙。

但尴尬的是，看看整张财报，公司整体依然处于亏损状态。这就展示了内容方的最大困境：短剧虽然成为了爆款增长引擎，但面对高昂的前期研发、制作以及整体运营成本，单靠短剧爆款也很难瞬间扭转整体盈利盘。

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看到这里你可能要问了：既然搞软件的被算力吃掉、搞渠道的被投流榨干、搞 IP 的还没扭亏，那这上千亿的市场，钱到底被谁揣进口袋了？

说白了，AI 短剧这场狂欢，真正数钱数到手抽筋的，永远是那批"卖铲人"。

无论是给短剧做画质修复，还是用大模型直接生成视频，背后都需要数以万计的 GPU 在夜以继日地轰鸣。

国家数据局的数据非常炸裂：中国日均 Token 调用量，两年时间翻了上千倍，光是 2026 年 3 月单月就突破了 140 万亿！

Token 是什么？说白了就是 AI 时代的"电费"。算力厂商和云服务商们坐在家里，只要你点一次生成，计费器就开始刷刷狂飙。管你这部短剧能不能爆，算力租金你可一分都不能少。

现在的短剧生成工具，绝大多数底层都接了通用大模型的 API 接口。创作者每次在软件里敲下一句"生成一段龙王归来的画面"，底层模型提供商就在后台扣一次费。这种按次扣费的模式，简直就是无风险的"管道抽水"。

无论是短视频平台，还是应用商店，只要你想让观众看到你的短剧，你就得交"过路费"。竞价广告费、抽成比例……流量平台拿着最硬的议价权，坐收渔翁之利。

这也解释了为什么掌阅科技卖了近 12 亿的短剧，绝大多数毛利却被推广费蚕食殆尽。

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这场"算力买单、流量抽血"的戏码，还能演多久？对于台前这些被挤压的短剧玩家来说，如果不改变玩法，那就永远只是在替算力厂商和流量巨头"代工"。想翻身，路只有三条：

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AI 短剧无疑是当下最性感的赛道，它彻底颠覆了传统影视的生产周期。

但狂热过后，终究要回归商业的本源。当所有人都在拥挤的赛道里抢着当"主角"时，不妨停下来想想：

数据来源：万兴科技 / 掌阅科技 / 中文在线 2026 年半年度报告；国家数据局 Token 调用统计；行业机构对微短剧市场规模的预测。

评论区聊聊：如果是你，会选择挤进赛道当"淘金者"，还是先去产业链上游"卖水"？你觉得 AI 短剧的热还能烧几年？